Основан в 1613 году. Монастырь и монастырские земли были расположены по течению реки Валуя с правой стороны; находился в трех верстах от города Валуек Воронежской губернии. Церкви при монастыре: Успенская, поначалу была деревянной, в 1824 - 1826 годах перестроена в каменную; Дмитриевская – деревянная, в 1824 году была признана ненужной «по ветхости своей и за построением в монастыре новой каменной церкви»; Николаевская, в ней находилась чудотворная икона Святителя Николая. С этой иконой совершались крестные ходы в города Валуйки и Бирюч и затем обратно в монастырь.

Согласно декрету СНК РСФСР от 23 января 1918 года монастырь лишен прав юридического лица.